4000亿元规模，90%上市渗透率……山东出台新政剑指全国创投高地

　　商报济南消息 日前，山东省人民政府正式印发《山东省引育长期资本促进创业投资高质量发展的行动方案》（以下简称《方案》），明确以培育引导长期资本为核心，全面畅通创业投资“募投管退”全链条，推动金融资源向科技创新和新质生产力集中。作为全国首个科创金融改革试验区，山东此次出台的18项具体举措，剑指2027年建成全国创业投资高地的目标。

　　《方案》设定了清晰的发展目标：到2027年年末，全省创业投资金额年均增长10%以上，管理规模突破4000亿元，存续基金数量稳定在3800只左右。更值得关注的是，创投基金“投早投小投硬科技”比例将超过80%，股权投资对企业上市的渗透率超90%，形成“产业－科技－金融”高水平循环格局。这一系列指标的设定，与山东加快新旧动能转换、培育新质生产力的战略部署高度契合。

　　在长期资本引育方面，《方案》推出四大行动，构建多元化资本供给体系。一方面，山东将积极吸引全国知名创投机构设立区域性总部，培育本土领军企业和优秀团队，同时聚焦未来产业细分领域，支持科研人员、高校院所参与基金出资和决策，推动科技成果转化与校友创业深度融合。另一方面，鼓励保险资金、金融资产投资公司、政府投资基金等各类长期资本出资创投基金，支持上市公司、产业链主企业开展企业风险投资（CVC），加大对产业链上下游中小企业的扶持力度。借助全国金融资产投资公司股权投资（AIC）试点扩围机遇，山东将进一步拓宽资金来源，通过“投贷联动”“首债培植”等创新模式，增强股权投资机构募资能力。

　　针对创业投资促进，《方案》明确引导资本向早期、小型、硬科技企业倾斜，建立风险补偿机制，推广“超前孵化”“深度孵化”模式。在项目对接方面，山东将持续扩大“科创齐鲁创投未来”等路演品牌影响力，办好青岛创投风投大会、创投基金齐鲁行等活动，依托全国融资信用服务平台和“科技大市场”，促进“四链”深度融通。同时，在科技、人才资源密集区域布局创业投资集聚区，提供注册登记、投融资对接、税费优惠等一站式服务，构建“孵化+投资”“园区+基金”的科创金融生态圈。

　　政府投资基金的“撬动效应”将进一步放大。《方案》提出合理统筹基金布局，吸引国家级基金落地，优化出资结构，防止重复投资和无序竞争；适度提高政府出资比例，放宽基金存续期要求，以市场化方式遴选优秀管理人，并建立差异化考核体系和容错机制，对投资早期企业的基金提高风险容忍度，不简单以单项目或单年度盈亏论英雄。这一举措借鉴了深创投等国内顶尖机构的发展经验，通过长周期考核激励国有资本发挥“耐心资本”作用。

　　退出渠道不畅是创投行业的普遍痛点，山东此次推出三项创新举措破解难题。在上市渠道方面，深入实施上市培育“十百千”计划，将创投机构投资的优质企业纳入后备库，争取“卡脖子”技术企业进入国家上市融资绿色通道，同时支持私募股权创投基金通过非交易过户方式提高退出效率。在并购重组方面，建立标的储备库，鼓励设立产业并购基金，将并购贷款比例上限提高至80%，最长期限延长至10年。此外，山东还将推动私募股权二级市场投资基金（S基金）发展，拓宽份额转让渠道，形成全周期服务体系。

　　为优化创投发展环境，《方案》从市场准入、服务体系、人才队伍、部门协同四个维度发力。将强化跨部门信息共享，优化私募创投机构登记注册流程，落实税收优惠和奖补政策；依托山东省综合金融服务平台，组建估值评估专家库，为企业和创投机构提供全流程估值服务；加大创投高端人才引进力度，将符合条件的人才纳入“泰山”“齐鲁”人才工程，提供安居、医疗等优惠政策，同时支持高校开设相关专业课程，培养复合型创投人才。

　　◎山东商报·速豹新闻网记者 王颂博 王琳